“慢”“快”结合 潍柴海外扩张借势之道

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  海外投资“慢”“快”结合
  潍柴动力股份有限公司(以下简称潍柴)是中国综合实力最强的汽车和机械装备制造集团之一。自新世纪开始，潍柴就始终坚持了“国际合作、自主创新”的路径。


  在国内，潍柴对奥地利引进的WD系列发动机进行了一系列的改良创新。2006年4月，我国第一款拥有完全自主知识产权、排放达到欧Ⅲ标准的“蓝擎”大功率发动机，在潍柴实现了批量生产。

  海外并购有利于我国工程机械产业结构调整和产业升级    CFP  供图

  在国外，2003年，潍柴投资1亿多元，与世界著名的奥地利AVL公司联合建立了欧洲研发中心，借助国际最先进的技术研发平台，自主研发欧Ⅲ发动机。2006年4月28日，潍柴动力、福田汽车、德国BOSCH公司和奥地利AVL公司在北京缔结了国际化战略联盟，各方在研发、产品、市场等方面展开紧密合作。


  除了国际研发和合作，潍柴也在酝酿走向世界。2009年1月23日，潍柴通过下属子公司潍柴动力(香港)国际发展有限公司以299万欧元竞拍获得法国博杜安公司的相关资产，迈出了海外收购的第一步。新收购的博杜安公司专业从事发动机及驱动总成的设计、开发和销售，正好与潍柴的12升柴油发动机形成衔接。相对于潍柴几百亿的收入而言，这笔投资只能算小试牛刀，但是却为其进一步开拓国外市场埋下了伏笔。此后，潍柴却并没有如大多数人所愿一鼓作气拿下其他企业，而是选择了沉淀下来，默默修炼。


  时隔三年，2012年1月10日，潍柴集团与欧洲最大的豪华游艇制造公司法拉帝主要债权人达成协议，收购其控股权。值得一提的是，潍柴对法拉帝的重组仅用了5个月时间，便使其银行负债由原来的7.6亿欧元降至1.16亿欧元，因股权结构复杂、设计方案优秀，更是成为2012年欧洲最经典的交易案例。


  而这次，潍柴动力并没有再一次选择“慢慢来”。不到8个月的时间，2012年9月3日，潍柴以7.38亿欧元入股全球第二大叉车制造商德国凯傲公司，根据框架协议，潍柴动力向凯傲公司支付4.67亿欧元，认购凯傲公司新增发的25%的股权，并获得一项认购期权，从而在凯傲公司上市前将权益增加到30%;同时，公司向凯傲公司控制的林德物料搬运公司支付2.71亿欧元，以获得林德液压70%的权益，并就未来继续提升在林德液压权益做出相关期权安排。与凯傲的谈判，仅用了4个月的时间，是迄今为止中国企业在德国的最大一笔直接投资。


  内外优势驱使下的海外扩张

  对跨国投资的大量研究中，英国著名学者邓宁曾提出国际生产折衷理论，认为只有当企业同时具备了所有权优势、内部化优势和区位优势这三种优势时，企业才会进行对外直接投资，开展国际化经营活动，不同的优势组合会使得跨国公司选择不同的海外市场进入模式。所有权优势指一个企业的资产控制力，包括技术优势、企业规模优势以及跨国经验等。内部化优势指的是在组织内部跨越国界转移所有权优势的优势。区位优势则是东道国所特有的自然资源、低廉的生产要素成本以及吸引外资的各种优惠政策等方面的优势。将此理论应用到潍柴动力的跨国投资实践中，可以从以下几个方面分析其成功的 原因：


  国际市场的“寒冬期”为潍柴提供了天赐良机。2008年金融危机，加上后期欧债危机的蔓延，使全球尤其是欧美的工业企业遭受了严重打击。法国博杜安公司于2008年年底因产品销售不畅、资金链断裂而进入停产重组程序;全球游艇市场受金融危机影响，加上法拉帝股东杠杆收购、过度举债造成公司财务负担过重;而德国凯傲集团由于负债水平较高、财务负担较重，无法达到公开上市的要求，急需进行资本结构重组，并寻求战略合作伙伴。


  而潍柴也抓住了这次机会。金融危机发生以后，潍柴先后开发了俄罗斯、印尼、越南等国际市场，借助多元化市场战略改变过分依赖欧美单一市场的处境。此外，自2008年9月后，潍柴便组织专题调研团队，先后到美国、欧洲、东南亚等国家及地区，对国际资本市场、产品市场、人才市场进行了全面的调研和评估。同时，又先后在香港、上海、北京召开了各种形式的战略研讨会，对行业在国内外两个市场未来的走势进行了认真细致的研究，制订了一整套企业运营的应对措施。


  国家对重工业的战略布局与政策支持。随着国家综合实力的提升，中国的工业结构也必将进行逐步调整，迈向一个新台阶。前总理温家宝曾在2009年2月4日主持召开国务院常务会议时提到，要结合钢铁、汽车、纺织等大产业的重点项目，推进装备自主化。在支持国内企业“走出去”这方面，国家外汇管理局副局长邓先宏在2009年2月18日召开的新闻发布会上首次表示，下一步我国要发挥拥有外汇储备较多的优势，采取多种措施，支持国内企业走出去。同年，山东省发布的《山东省汽车工业调整振兴规划》(征求意见稿)中第一次点名提出“重点支持潍柴动力、山东省汽车工业集团、山东省工程机械集团的联合重组”，使潍柴等企业发展成为国际重型车、工程机械、船舶发动机的重要生产基地。


  事实证明，潍柴与凯傲的战略合作使潍柴快速掌握了全球领先的高端液压技术，并通过技术引进、消化吸收和自主创新，助推我国工程机械产业结构调整和产业升级，推动我国工程机械产业向价值链高端拓展。


  潍柴动力自身的战略规划和优势利用。我国企业海外投资失败的教训，主要是因为以下几个原因：大部分企业缺少跨国经验，投资模式单一;尚未充分了解和掌握东道国的研发环境和相关政策法规的情况下，就做出进入海外市场模式的选择结果;跨国并购整合能力和本土化程度较低，管理能力不足。潍柴之所以能够成功进入国外市场，与其自身的努力也是分不开的。潍柴在立足于自身战略规划的基础上，加强企业国际合作研发与自主创新能力，提升后期与先进技术的对接能力，并利用资金优势抢占战略资源，充分利用国外企业已有的本土化经验，顺利完成海外投资。


  潍柴在对国际市场大量调研的基础上，最终选择了欧洲作为海外投资的所在地，一方面因为欧洲老牌发达国家的工程机械行业基础深厚，发展比较成熟，能够提供更多的技术信息，另一方面也与欧洲国家吸引外资的优惠政策有关。例如，潍柴动力通过与凯傲合作，可快速掌握高端液压技术，实现在工程机械、农业机械、游艇、宇航等多领域的全面突破。此外，德国对于外国投资者的政策要求是很宽松的，还会提供与国内投资者一样的优惠措施，通过政策优惠，既降低了研究开发的成本又缩短了周期。


  在投资的过程中，潍柴始终保持战略合作者的态度，利用自身雄厚的资金基础和一流的工作团队，帮助国外企业完成战略重组，通过深入的合作交流以期达到双赢，这也为其在东道国增加了好感。潍柴海外企业的CEO全是清一色的欧洲本地人，从中国派去的高管都不是企业的领导者，只是资源配置的支持者，起着同国内沟通协调的作用。这种管理层配置结构体现了潍柴对当地人文环境的尊重，并借此避免了一些因观念差异而产生的误解和冲突。在并购博杜安公司时，法国当地政府提出了保证员工就业、保证15年中把制造柴油发动机厂留在法国本土等相关条件，潍柴一一满足。与凯傲的合作也并不是潍柴100%全资收购，而是战略入股，达成互补，这样会大大减少德方员工、工会、监管部门等各方的担忧与抵触。

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管理层配置结构体现了潍柴对当地人文环境的尊重，并借此避免了一些因观念差异而产生的误解和冲突。采取这样的方式很不错！